オイル価格がおよそ40%下落するに従い、12月四半期のインフレは横ばいで、フルーツや野菜の価格は定期的な低下となり、NZドルは若干強気となりました。今週水曜にNZ統計局が最新の指標を発表しますが、エコノミストは12月までの3か月で消費者物価指数(CPI)において0~0.1%の増加を予期しており、年間では1.8~1.9%を予測、準備銀行の、四半期で0.2%、2018年で2%の予測よりも低くなっています。

Craigs Investment Partnersのwealth research部門の代表、Mark Lister氏いわく、より興味深く関連した方法は非貿易手段で、家賃やほかの電気などの住宅コストのように国際的に交換されるないもので価格を計算します。「これはどのように強く潜在的なインフレ圧力がニュージーランドにあるかをより多く反映している」と、Lister氏は述べています。「予想しているよりもやや強くみられることは驚くべきことではない」

ASBのエコノミストKim Mundy氏は12月四半期は横ばいであると予想しており、非貿易インフレは0.5%上昇、年間で2.6%増加となると予想し、準備銀行の2.5%をやや上回っています。しかし、準備銀行の国際的な取引商品の価格を含むコアインフレの独自基準は、昨年6月より設定された年間1.7%を保つこととなっています。
「結果として、準備銀行は、快適な金融政策を変えないままで、基礎インフレ圧力はゆっくり作られるだろうという見方を維持するようだ」とMundy氏は述べています。彼女は、準備銀行は2020年8月にかけて1.75%の政策金利を維持すると予測しています。

しかしWestpacのエコノミストであるMichael Gordon氏は四半期のCPIにわずかな0.1%の増加を予測し、違う見解を持っています。「準備銀行の見解から、詳細は「タカ派的」になると我々は考えている。石油価格の急落は驚きだったが、これは一時的な衝撃であり(長期を)通してはより容易に見られる。
対照的に、控えめな0.4%の上昇を予測する準備銀行と比べて、より一貫して非貿易要素における0.7%の上昇を予測している」と、思いがけない9月四半期の高値はCPIにとって異なる予測を刻む可能性を強調しました。

エコノミストが四半期の0.4%増加を予測していた一方、実際の増加は0.9%で、年間では1.9%となり、準備銀行の1~3%のターゲット範囲の中間地よりやや低いだけでした。しかしながら、財政市場における総意は、コアインフレにおける価格となり今年のOCR(政策金利)の利下げの可能性は50%以上とされています。


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